«Это кайфабе технологической индустрии, у которой действительно закончились идеи»: Зитрон говорит, что продвижение Microsoft в области искусственного интеллекта стоимостью триллион долларов — это пузырь, построенный на шумихе, скрытых потерях

Цена акций Microsoft снизилась на 22% за последний год, поскольку инвесторы все чаще сомневаются в долгосрочной стратегии компании в области искусственного интеллекта.

Крупные технологические компании позиционируют искусственный интеллект как следующую эру развития, и все, от Amazon до Google, пытаются найти способы использовать дорогостоящие технологии для получения прибыли. Проблема в том, что никто даже близко не имеет ответа.

Генеративный ИИ невероятно дорог в эксплуатации, а отдача от инвестиций в лучшем случае неясна. Многие компании начинают обнаруживать, что на самом деле дешевле и эффективнее просто использовать человеческий труд. Компании, которые ранее увольняли инженеров в пользу моделей ИИ, впоследствии возвращались к уволенным, а другие ввели серьезные ограничения на расходы токенов, поскольку доходы остаются неочевидными.

Эд Зитрон, создатель информационного бюллетеня "Where's Your Ed At" и ведущий подкаста Better Offline, недавно поделился своим анализом положения Microsoft в сфере ИИ, используя терминологию профессионального рестлинга. Полный анализ Зитрона далек от упрощенности, он обращается к суровой реальности, с которой сталкиваются такие компании, как Microsoft: "Стоит ли оно того?"

Зитрон описывает трудности выхода на биржу таких компаний, как OpenAI и Anthropic, вслед за SpaceX, и отмечает, что финансовая реальность этих компаний не соответствует почти безумному ажиотажу вокруг них.

По его словам, "они будут первыми, кто окажется в такой плохой ситуации, кроме WeWork, и это намного хуже. OpenAI сожгла 20,9 миллиарда долларов в 2025 году. Проблема этих компаний в том, что их прибыль ухудшается. Их затраты растут линейно с их доходами. Нет никаких доказательств, что они могут улучшить свою прибыль. Никакое количество специализированных микросхем не снизит эти затраты".

Зитрон утверждает: "Мы находимся в точке, когда OpenAI откладывает IPO до 2027 года, потому что они не смогли получить оценку в триллион долларов. Люди начинают осознавать проблему генеративного ИИ: на самом деле бизнеса здесь нет".

Зитрон предполагает, что ни один из гиперскейлеров и компаний, таких как OpenAI и Anthropic, не "поощряют расточительство", потенциально крадя идеи, генерируемые компаниями, использующими их модели, приводя в пример Claude Design и Figma. Действительно, единственная публичная компания, которая, похоже, процветает за счет ажиотажа вокруг ИИ, — это Google. Можно утверждать, что это в меньшей степени связано с инновациями, а в большей — с тем, что они нашли способ красть доходы у создателей контента через окно суммирования Gemini в Google Search, мгновенно создавая бесконечные, динамичные (хотя и галлюцинирующие) возможности масштабирования рекламы.

Такое массовое воровство контента не так легко доступно OpenAI, Anthropic или Microsoft. Google Search остается доминирующим инструментом для просмотра веб-страниц, и благодаря Chrome и Android Google владеет всей этой экосистемой.

Microsoft же совсем не владеет всей экосистемой. Она едва владеет хоть какой-то ее частью.

Партнерство Microsoft с OpenAI находится на грани разрыва, в ожидании истечения договорных обязательств в ближайшие несколько лет. Компания уже отказывается от дорогостоящих моделей OpenAI в пользу предположительно более эффективных собственных моделей MAI в некоторых продуктах. Microsoft Copilot уже едва используется, несмотря на то, что встроен в Windows. По оценкам, его доля на рынке ниже 10%, значительно уступая Claude, Gemini и ChatGPT.

Решение генерального директора Сатьи Наделлы отказаться от Windows Phone и внутренних проектов Android сделало Microsoft неспособной к какой-либо мобильной игре в этой сфере. Мобильные устройства — это то, где будут процветать все новые потребительские технологии, будь то ИИ или что-то другое. Историческая открытость Windows не позволяет ей достучаться до потребителей со своими продуктами. Никто не использует Bing, Edge или Copilot, и это результат полного отсутствия дальновидности Microsoft.

Microsoft сделала ставку на то, что сможет предоставить базовую инфраструктуру, и за последние несколько лет потратила огромные капитальные затраты на центры обработки данных. Но Зитрон в своем большом отчете от мая утверждал, что компания могла преувеличивать, а возможно, даже откровенно лгать о своих планах по расширению центров обработки данных. Действительно, мало свидетельств того, что Microsoft фактически расширила свои мощности с 2024 года. Зитрон отслеживал различные объявленные Microsoft проекты центров обработки данных и обнаружил, что они находятся на разных стадиях незавершенности.

Является ли это сигналом того, что реального спроса нет? Намеренно ли Microsoft затягивает и откладывает строительство, потому что знает, что от этих проектов не будет реальной окупаемости инвестиций?

Акции компаний, связанных с ИИ, включая SpaceX, Oracle и Microsoft, недавно переживали почти свободное падение, поскольку инвесторы, похоже, считают, что происходит чрезмерное расширение. По сообщениям, Meta также создает облачную компанию, чтобы попытаться сбыть избыточные вычислительные мощности, в которые она ранее инвестировала специально для ИИ, несмотря на отсутствие фактического спроса.

"Единственная причина, по которой крупные технологические компании инвестируют в это, заключается в том, что у них иссякли идеи для сверхбыстрого роста", — заявил Зитрон относительно общей индустрии ИИ. "У них нет следующего iPhone, у них нет нового Google Search. Они вложили более триллиона, и еще триллионы в будущем, в своего рода тупиковую индустрию. Когда это закончится, им придется признать, что у них больше ничего нет".

"В будущем я вижу [ИИ] как скучный бизнес, основанный на аппаратном обеспечении, своего рода модель лицензирования аппаратного обеспечения Oracle. Я думаю, что это индустрия с общим объемом рынка (TAM) от 10 до 30 миллиардов долларов, притворяющаяся индустрией на 1 триллион долларов."

"Все просто притворяются. Это "кейфеб" (прим. пер.: постановочная реальность, поддерживаемая ради развлечения публики) технологической индустрии, у которой действительно закончились идеи."

Кажется, что стремление Microsoft и других гигантов в сторону искусственного интеллекта больше похоже на попытку поддержать иллюзию роста в условиях дефицита новых инновационных идей. Технологический мир переживает этап "кейфеба", где создается впечатление бурного развития, но за ним стоят скрытые затраты и отсутствие реальной окупаемости. — Евгений (MSReview)