Финансовые тайны Microsoft: почему компанию подозревают в сокрытии убытков от инвестиций в OpenAI

Последние несколько лет Microsoft активно инвестирует в генеративный искусственный интеллект (ИИ) и углубляет свое многомиллиардное партнерство с OpenAI. Технологический гигант интегрирует ИИ нового поколения практически во все свои продукты и сервисы.

Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла признает, что изначальное видение Билла Гейтса о "фабрике программного обеспечения" помогло компании достичь триллионной капитализации. Однако теперь приоритеты сместились: главный фокус — на интеллекте, интеграции и, конечно же, на ИИ.

Тем не менее, стремительное развитие Microsoft в области ИИ вызывает критику и скепсис. Например, глава Salesforce Марк Бениофф предположил, что Copilot — это всего лишь "новый Скрепыш" (некогда навязчивый помощник Microsoft Office), который не приносит реальной пользы. Вдобавок он даже назвал Microsoft "реселлером ChatGPT", намекая на вторичность их технологии.

Кроме того, инвесторы уже выражали обеспокоенность по поводу чрезмерных расходов Microsoft на ИИ-проекты, которые пока не демонстрируют гарантированной отдачи. Нарастают слухи, что технология ИИ может оказаться всего лишь мимолетной модой.

И, похоже, Microsoft старается держать свои финансовые дела, особенно касающиеся трат и убытков от OpenAI, в секрете. Согласно последнему годовому отчету, закончившемуся 30 июня, компания указала статью расходов в 4,7 миллиарда долларов в разделе "прочие, чистые" расходы.

Почему это настораживает? Сюда часто попадают "чистые признанные убытки по инвестициям по методу долевого участия", а партнерство с OpenAI, очевидно, относится к таким отношениям. При этом удивительно, что в отчете Microsoft не упомянула OpenAI, говоря об этой внушительной сумме (согласно источникам The Wall Street Journal).

Бухгалтерские вопросы и "темная лошадка" OpenAI

По американским общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), если одна компания имеет значительное влияние на другую (обычно это 20%–50% доли), она обязана применять так называемый метод долевого участия.

Если партнерство подпадает под эту категорию, компания должна предоставлять подробную информацию о своих сделках со связанными сторонами. Партнерство Microsoft и OpenAI, где Microsoft владеет 49% акций, безусловно, должно соответствовать данному правилу.

OpenAI, несмотря на давление инвесторов, стремится стать коммерческим предприятием, избегая при этом внешнего вмешательства. Сегодня доля Microsoft оценивается примерно в 100 миллиардов долларов, исходя из недавней оценки OpenAI в 500 миллиардов долларов.

Но в финансовом отчете Microsoft за июнь 2025 года это не нашло отражения. Общий объем инвестиций по методу долевого участия был указан менее 6 миллиардов долларов — столько же, сколько и годом ранее.

Это может означать одно из двух:

1. Убытки OpenAI полностью аннулировали балансовую стоимость инвестиций Microsoft.
2. Многомиллиардные инвестиции Microsoft каким-то образом не были признаны как инвестированный капитал.

Первое предположение кажется более вероятным. Если это так, инвесторы Microsoft остаются в неведении, теряет ли компания деньги на OpenAI и есть ли у этого проекта четкий путь к прибыльности.

Проблемы с Copilot и внутренний скепсис

В прошлом году в разоблачающем отчете появились сведения о сложностях Microsoft с реализацией Copilot. Инструменты ИИ компании назывались "трюковыми" из-за проблем с конфиденциальностью и безопасностью.

Один из сотрудников Microsoft заявил:

"Есть разрыв между амбициозным видением и тем, что пользователи испытывают на самом деле. Внутренне мы называем это детскими болезнями. Мы строим самолет, пока летим на нем."

Другой работник компании подчеркнул, что стратегия брендинга Copilot вызывает сомнения:

"Есть заблуждение со стороны нашего маркетинга, где буквально все было переименовано в "Copilot". Все — Copilot. Больше ничего значения не имеет. Они хотят привязки Copilot ко всему."

Хотя Copilot и ChatGPT основаны на одной и той же технологии ИИ, продукт OpenAI, по-видимому, более популярен. Microsoft признала, что самая частая жалоба пользователей на ее ИИ-подразделение заключается в том, что Copilot "не так хорош", как ChatGPT. При этом компания перекладывает вину на пользователей, утверждая, что они просто "используют его не по назначению", то есть плохо составляют запросы.

Microsoft готовится опубликовать свой финансовый отчет за 1 квартал 29 октября 2025 года. Будет интересно увидеть, появятся ли там снова аналогичные цифры в категории "прочих расходов", особенно после заключения нового соглашения, развивающего партнерство с OpenAI.

Мнение редакции:

Информация о возможном сокрытии Microsoft значительных убытков от OpenAI под статьей "прочие расходы" вызывает серьезные вопросы относительно прозрачности финансовой отчетности компании. Учитывая многомиллиардные инвестиции и стратегическую важность партнерства с OpenAI, инвесторы и общественность вправе ожидать более детального раскрытия информации о финансовых результатах этих сделок. Действующая практика, если она действительно имеет место, может подорвать доверие к Microsoft и ее обязательствам по соответствию бухгалтерским стандартам.