Microsoft на подходе к отметке в 4 триллиона долларов, вслед за NVIDIA

NVIDIA, возможно, и вырвалась вперед, став первой компанией в мире, чья капитализация достигла 4 триллионов долларов, но Microsoft дышит ей в спину.

Судя по динамике акций, Microsoft под руководством Сатьи Наделлы демонстрирует впечатющий рост. На момент написания статьи рыночная капитализация Microsoft составляла 3,758 триллиона долларов, что совсем немного уступает 4,179 триллионам долларов NVIDIA. Microsoft уверенно обгоняет Apple с ее 3,1 триллиона долларов, поскольку инвесторы обеспокоены позицией Apple (или ее отсутствием) в мире, где искусственный интеллект играет все более важную роль.

Действительно, рыночные позиции NVIDIA и Microsoft в последнее время обусловлены облачными сервисами. NVIDIA предоставляет аппаратное обеспечение, а Microsoft – программное обеспечение. Серверные технологии NVIDIA поддерживают мировой ажиотаж вокруг искусственного интеллекта. Операции Microsoft в центрах обработки данных Azure в сочетании с партнерством с OpenAI обеспечивают поддержку для сотен тысяч клиентов Azure – и, по сути, для миллионов их клиентов. Даже сама Apple, по сообщениям, использует Azure и модели OpenAI для поддержки некоторых функций своей платформы, что демонстрирует ценность стратегии крупных инвестиций в облачные технологии, предпринятой Сатьей Наделлой.

Цена акций Microsoft выросла более чем на 15% в этом году, что значительно опережает индекс S&P 500.

Акции Microsoft стали очень популярными в последние годы благодаря щедрым дивидендам и программам обратного выкупа акций. Те, кто инвестировал в самом начале "облачной золотой лихорадки", получили огромную прибыль, и, похоже, эта тенденция сохранится, поскольку облачные технологии лежат в основе практически каждого нового технологического прорыва. Без облачных технологий не было бы ни искусственного интеллекта, ни Netflix, ни Amazon, ни веб-сервисов, ни приложений, ни онлайн-игр. Именно это привело Microsoft к доминированию на рынке по капитализации в последние годы.

Microsoft также активно инвестирует в сервисы на основе подписки, такие как Microsoft 365, платформу Azure и даже Xbox Game Pass, что обеспечивает стабильный и предсказуемый доход, не зависящий от розничных трендов и потребительской уверенности.

Риски и подводные камни

Но не все так безоблачно. Некоторые аналитики считают акции Microsoft переоцененными, что, вероятно, частично объясняет масштабные увольнения, которые компания провела в прошлом году.

Увеличение прибыли и повышение эффективности работы каждого сотрудника – это быстрый способ оправдать высокую оценку компании. Однако, как отмечалось ранее, негативное влияние увольнений на моральный дух сотрудников и качество продукции может нанести долгосрочный ущерб. Такие продукты Microsoft, ориентированные на потребителя, как Windows, Xbox и Surface, в некоторой степени стагнируют, что делает диверсификацию бизнеса Microsoft уязвимой.

Стоит задуматься, насколько текущая стратегия Microsoft направлена на повышение стоимости акций, учитывая, что выплаты руководству часто привязаны к акциям, а не к реальному созданию качественных продуктов. Можно было бы предположить, что цена акций напрямую связана с качеством продукции, но многие существующие предложения Microsoft, особенно в потребительском сегменте, оставляют желать лучшего.

Второе место Microsoft в области облачных технологий также не гарантировано, поскольку Google и другие компании активно инвестируют в эту сферу, стремясь догнать лидера. Google также не нуждается в услугах OpenAI для создания своих моделей искусственного интеллекта, что потенциально дает ей преимущество в разработке инновационных продуктов. Существуют также опасения, что так называемый "агентский ИИ" – то есть ИИ, способный практически полностью заменить людей – может негативно повлиять на некоторые направления бизнеса Microsoft в области корпоративного программного обеспечения.

Microsoft продемонстрировала свою способность адаптироваться и быть универсальной при освоении новых технологических парадигм, но этот быстрый сдвиг приоритетов часто воспринимается потребителями как непоследовательный и ненадежный. B2B-сектор остается основной силой Microsoft, и вполне вероятно, что именно этот факт позволит компании преодолеть отметку в 4 триллиона долларов в ближайшие недели или месяцы.

Однако в мире технологий все меняется очень быстро, даже для таких гигантов, как Microsoft.

Мнение редакции MSReview: Microsoft действительно находится в уникальном положении благодаря своим инвестициям в облачные технологии и партнерству с OpenAI. Однако, как показывает статья, есть и риски, связанные с чрезмерной концентрацией на стоимости акций и массовыми увольнениями. Будущее покажет, сможет ли Microsoft удержать свои позиции и стать второй компанией с капитализацией в 4 триллиона долларов.